观点小结：PTA

核心观点：中性 PTA供需双弱，随着新装置投产落地，预期PXN压缩。TA11月紧平衡，12月累库不高现货端偏强，关注TA新装置投产落地后收基差行情。

【资料图】

现货：中性 现货市场商谈一般，基差弱势，本周主港货在01+130有成交，下周主港货在01+100~110附近商谈。

装置变动：谨慎偏强 ?；蹈海蠡?25、bp110停车，主流供应商延长检修，11月PTA供应偏紧，12月小幅累库。

下游需求：偏空 订单偏弱，织造、聚酯负荷加速下滑，宏观防控政策放松后信心或有小幅提振。

供需平衡：谨慎偏空 随着检修停车增多，PTA12月累库环比下降明显。PTA向PX负反馈，PX供需缓解，利润压缩。

加工利润：中性 产业链利润低位，基本面驱动仍向下，PXN预计先压缩。

观点小结：乙二醇

核心观点：中性 新装置出料中，年底前累库相对确定性，需求走弱驱动偏向下，EG逢高抛空。近期受移仓影响，盘面持稳变化不大，关注港口库存累库的持续性。

现货：谨慎偏空 市场商谈偏淡。目前现货基差在01合约贴水25-35元/吨附近，商谈3920-3930元/吨，下午几单3915-3930元/吨成交。

装置变动：偏空 天业重启，陕煤榆林满负荷，盛虹出料，供应端增量较多。

进口：谨慎偏多 变动不大，沙特、北美后续均有检修，10-12月进口预估55万吨。

下游需求：偏空 终端订单偏弱，织造、聚酯负荷下降，后续或进一步走弱，关注封控正常放松后下游实际动作。

供需平衡：谨慎偏空 新装置出料12月累库压力加大，边际走弱。23年Q1累库压力较大。

加工利润：偏多 成本下跌，利润亏损小幅缓解，但主流工艺亏损仍然严重。

（文章来源：天风期货）

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