作为A股市场第一条股票指数，上证综合指数将于7月22日迎来重大优化。修订后的编制方案将剔除风险警示股票、延长新股计入时间，并计入科创板上市证券。

自1991年7月15日发布以来，上证综指整体趋势与宏观经济总量变化类似，一定程度上反映了国民经济发展情况。但由于上市公司分布与宏观经济结构变化不完全同步、退出机制不通畅等原因，上证综指在某些时间段走势与经济运行状况存在背离。

近年来，市场对于修订编制方案改变上证综指“失真”状况呼声不断。上海证券交易所相关负责人表示，为进一步提高指数编制的科学性与合理性，更加准确表征上海证券市场整体表现，上交所和中证指数有限公司研究并审慎启动了上证综指编制方案修订工作。

根据修订后的编制方案，上证综指样本将剔除被实施风险警示(ST、*ST)的股票。截至5月末，上证综指样本中包含85只风险警示股票，合计权重为0.6%，剔除后有利于资本市场优胜劣汰功能发挥，同时不会影响指数定位。

鉴于当前A股市场新股上市初期存在连续涨停及高波动现象，上证综指将把新股计入指数时间由目前的“上市后第11个交易日”调整为“上市1年后”。考虑到大市值新股价格稳定所需时间总体短于小市值新股，上市以来日均总市值排名沪市前10位的新股将在上市满3个月后计入指数。

编制方案修订后，上证综指将计入红筹企业发行并在上交所上市的存托凭证，以及科创板上市证券，进一步提升指数代表性。

上交所相关负责人表示，借鉴国际代表性指数编制调整做法，此次上证综指编制方案修订拟采用“无缝衔接”的方式进行，即指数编制方案生效日实时点位基于前一交易日收盘点位及样本股当日涨跌幅计算。因此，编制方案修订实施不会影响指数的连续性，不会影响投资者观测市场行情。

富国基金ETF投资总监王乐乐等业界人士评价认为，由于指数编制方案的局限，上证综指表现未能充分反映我国经济增长的实际情况。随着设立科创板并试点注册制重大改革推进，上海证券市场兼容性和代表性大幅提升，客观上对上证综指提出了优化要求。此次编制方案修订后，上证综指代表性和弹性将获得进一步提升。(记者潘清)

关键词： A股首条指数