(资料图片仅供参考)

美国产量微降，需求萎缩，经济衰退压力大；印度产量增加，消费降低；巴西产量增加，出口增长；巴基斯坦产销双降；全球供需宽松，库存压力增加；我国新年度产量小幅增加，需求旺季不旺，淡季更淡，出口继续萎缩，淡季来临，累库增加；储备棉成交积极性减弱，宏观政策扰动更大。

国际市场新年度全球棉花种植面积大幅降低的预期落空，产量较上月有小幅降低，但较去年依然出现了明显增多，需求方面的调整从“强劲复苏”到“温和复苏”，再到现在的“前景悲观”，累库持续，我国22/23年度棉花产需缺口维持235万吨附近，年度产销双增，进口稳中略增，最终期末库存小幅降低。

全球经济都陷入了衰退周期的弱势运行阶段，叠加疫情反复、政治和战争冲突，全球经济前景非常不乐观，经济衰退的担忧依然在发酵，但未来如果宏观经济方面出现阶段性的事件或者明显缓和，对盘面和商品市场会带来较大的影响。

库存多、成本高、产能大、产量增、需求弱、贸易减、盘面低、现货高，产业链上中下游全割裂，无法套保，可正套，成本支撑12000-13000元/吨，美棉下方空间更大，有支撑但不多。

（文章来源：一德期货）

关键词：