新华财经北京11月4日电 现阶段，国内化肥市场进入秋季肥用肥到冬储备肥之间的过渡阶段，市场以消化库存为主，新采意愿较低。受此影响，下游复合肥企业整体开工继续下降，原料消耗及补仓需求弱。10月，边贸口岸新签钾肥供应合同，即到岸价480-490美元/吨。按照当前汇率折算，约折合进口成本价3800元/吨左右。然而，截至10月底，边贸62%白钾报价下跌至3500元/吨，较9月末价格下跌375元/吨，跌幅为9.7%；较去年同期下跌9.7%。可见，当前钾肥销售价格已完全跌破成本线。

冬储备肥，作为年内化肥行业的收官之战，各地企业早已提前布局，通过打款计息、价格保底等政策释放，意在锁定下游潜在客户。然而，伴随磷复肥会议延期，打乱企业开工、备肥计划，也为市场带来较多不确定性，进一步加重商家对后市预判趋于悲观。以下是当前钾肥市场备受关注的几个方面：

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新一轮钾肥大合同签订“扑朔迷离”

10月，全球钾肥市场陷入供强需弱状态，价格持续震荡下行。本月中国边贸口岸钾肥供应合同价480-490美元/吨，根据往年海运合同价比边贸口岸价格低10-30美元/吨推算，初步预计2023年中国钾肥大合同价格不高于450美元/吨。另悉，有消息称，印度新签钾肥大合同意向价为380美元/吨(到岸价)，较年初价格下跌210美元/吨，跌幅达到35.6%。虽消息未证实，但可以反映出业内商家对后期钾肥价格走势预判悲观。受此影响，国际、国内钾肥供货商“去库存”意识仍将不断增强，或为后期价格下跌埋下伏笔。

中欧班列与边贸口岸钾肥存在交替过货的可能

三季度，中欧班列钾肥过货量明显增大，而且“多地开花”现象凸显。其中，中欧班列钾肥月到货量峰值已达17万吨，但受仓储限制、销售等因素影响，钾肥结转库存量增大，并凭借运距短、价格低等优势，将继续稀释港口、边贸钾肥的市场份额。10月中欧班列钾肥整体过货量下降，而边贸口岸新签钾肥供应合同，开始为冬储启动做准备，但新旧货源共存于市场，竞价出货现象依旧存在。卓创资讯认为，四季度内，中欧班列与边贸口岸存在交替进口钾肥的可能，目的是通过延缓到货时间，为国内经销商预留出货物周转以及销售的时间，有助减缓市场看空情绪。

多地复合肥企业提前布局冬储竞争或愈加激烈

国庆假期后，华中、华北地区复合肥企业已陆续从秋季用肥转向冬储备肥。正值过渡期，企业装置多维持低位运行，原料消耗相对减少。但对于东北市场而言，各地企业陆续公布冬储政策，有意消化秋季肥库存或提升销售业绩。然而，当前尿素、磷肥价格保持弱稳盘整状态，唯独钾肥价格持续震荡下行，增强复合肥企业定价难度。同时，东北地区中小型复合肥企业蠢蠢欲试，希望通过低成本、低价格稀释“外来货”的市场份额，故竞价、低价出货现象或表现凸显。

权衡各种因素分析，卓创资讯认为，11月国内钾肥需求局面略有改善，主要表现为下游复合肥企业开工率提升，刚需补仓量略增。另外，在不可控因素影响下，区域间物流运输紧张，或延缓订单供应，有辅助价格上涨的可能。但是，国内钾肥整体供应情况或强于需求，叠加外部环境利空国际价格，强化商家对明年钾肥大合同看跌预期。其中，国产钾肥价格保底政策将于11月底结束，12月市场或将开启新一轮价格重置，价格重心或将继续下移。因此，卓创资讯预计，四季度中后期，国内钾肥市场去库存、回笼资金将成为核心任务，商家竞价、低价出货现象依旧存在，故钾肥价格继续弱稳松动为主，部分品种迫于库存与销售压力，成交优惠空间增大。

(作者：卓创资讯分析师李峰)

（文章来源：新华财经）

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