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未来三个月终端需求大概率被高估。今年7月生猪价格开始高于盈亏平衡线，养殖端普遍看好年前行情，选择大规模压栏+二次育肥。为了提升造肉效率，终端饲料增大蛋白添加比例同时加大投喂量，这也造成了最近两个月玉米豆粕现货行情的火爆。从当前时点往后看，生猪价格快速下跌，并伴随出栏体重下降，养殖户出栏生猪的速度会越来越快，这种现象持续半个月就会对饲料需求有显著影响，终端对未来养殖饲料需求均是基于当前高投喂量、高添加比例的现实做出的预判，随着生猪下跌出栏增加体重下降，这一预判大概率是错的，终端饲料需求将低于预期。
（文章来源：国泰君安期货）
关键词： 生猪价格
